《 投資最重要的事 閱讀心得10: 第 6 章 識別風險 》
一般說來，高風險來自於高價格。 畏懼風險，並要求風險溢價, 認為風險很低甚至已經被完全消除... 推高了價格。
市場繁榮時，投資者會容忍風險，不再對投資要求風險溢價。
高質量的資產，因為哄抬到了一個超高的價格那麼也是有風險的，低質量的資產，投資者不願意買的意願通常會把價格降到完全沒有風險的地步。
識別風險往往從投資者意識到掉以輕心、盲目樂觀並因此對某項資產出價過高時開始,換句話說，高風險主要伴隨高價格出現, 無論是對被估價過高從而定價過高的單項證券或其他資產，還是對在看漲情緒支持下價格高企的整體市場，在高價時不知規避, 反而蜂擁而上都是風險的主要來源。
例如：登山裝備的進步吸引登山者承擔更多的風險，實際上會讓他們更不安全。
市場也是一樣，無論市場的結構、產品被設計成什麼樣子，只有在投資者足夠審慎時，風險水平才會比較低。
擔憂、懷疑、不信任、風險規避是一個安全的金融體係不可或缺的一部分。
基本因素： 保守投資的低預期收益高風險投資近期的良好表現強勁的資金流入貸款易得,風險規避情緒下降，資本市場線更加平坦，風險溢價很低，從而推高價格，導致高風險。
大眾對風險的看法往往與實際的相反,風險不是由質量決定，而是由價格決定, 或者可說~價格與價值之間的關係.
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巴小智 2016.2.28
http://blog.yam.com/smart0806tw/article/131874129
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